27.04.2015

Возвращение накопительной пенсии.

Российские компании, находящиеся под гнётом санкций и высоких ставок, жаждут новых импульсов для активизации на локальном облигационном рынке. Обеспечить его могут пенсионные средства. Окончание первого этапа реформирования НПФ и возвращение накопительной пенсии в 2016 году может вернуть на российский финансовый рынок 800-900 млрд. рублей. Вливание этих средств окажет заметное влияние на долговой российский рынок, уверены опрошенные "Интерфаксом" эксперты. Год без пенсий Пенсионные фонды по сути были лишены новых денег в связи с реформированием НПФ и направлением средств на финансирование текущих выплат с 2014 года. Согласно данным ЦБ РФ, если в 2013 году активы НПФ и ГУК выросли на 681 млрд. рублей, то в 2014 году — лишь на 80 млрд. рублей. Сокращение притока пенсионных денег стало одним из важных отрицательных факторов для рублёвого рынка негосударственных облигаций. "Отсутствие пенсионных средств усилило негативный эффект закрытых внешних рынков капитала: выпуски со сроком до погашения более 3 лет стали редкостью, так как ключевыми инвесторами стали локальные банки, для которых основным источником ликвидности выступает ЦБ", — пишет в пятницу в своём обзоре Райффайзенбанк. К моменту начала регуляторных катаклизмов пенсионные фонды уже играли более чем заметную роль на локальном долговом рынке. По оценкам "ВТБ Капитала", в 2013 году они выкупили порядка 62% чистого предложения негосударственных облигаций. В мае НПФ должны получить пенсионные накопления за второе полугодие 2013 года — 526 млрд. рублей. Однако, часть из этих средств не являются новыми для рынков капитала. "Значительная их часть будет попросту "переложена" из портфеля ВЭБа в портфели НПФ. Полагаем, что общий приток пенсионных накоплений за второе полугодие 2013 года будет составлять около 200-250 млрд. рублей", — отмечает "ВТБ Капитал". В Райффайзенбанке тоже считают, что в итоге на облигационный рынок потенциально может попасть порядка 200 млрд. рублей. "Возобновление роли локальной пенсионной системы в качестве источника "длинных" денег трудно переоценить, особенно в связи с ограничениями по привлечению внешнего долга, появившимися в 2014 году у ряда квазисуверенных эмитентов. Вероятно, этот фактор стал одним из основных при принятии правительством решения о перезапуске накопительного компонента пенсионной системы с 2016 года", — отметил старший аналитик Sberbank Investment Research Алексей Булгаков. По оценкам "ВТБ Капитала", восстановление накопительной части пенсии с 2016 года вернёт на финансовые рынки, в первую очередь долговые, еще 600-700 млрд. рублей. В Sberbank CIB пока не делали подобных расчетов. У управляющих компаний уже есть отложенный спрос на локальные рублёвые бумаги. О его наличии свидетельствует объём средств, которые НПФ держат на депозитах в банках (около 360 млрд. рублей на конец 2014 года). Недавние размещения облигаций АИЖК и "РусГидро" также свидетельствует о том, что появление средств НПФ окажет поддержку рынку корпоративных облигаций. "Повышенная активность пенсионных фондов уже сейчас заметна как на первичном, так и на вторичном рынке. Весьма вероятно, что некоторые крупные эмитенты с большими потребностями в рефинансировании постараются удовлетворить спрос предложением инфраструктурных облигаций (т.е. долгосрочных выпусков с доходностями, привязанными к инфляции). Тем не менее, в мае-июне мы ожидаем увеличения предложения на первичном рынке локальных облигаций от всех категорий эмитентов", — сказал Булгаков. Возвращение накопительной пенсии, по мнению "ВТБ Капитала", вероятно, облегчит доступ российских заемщиков, включая государство, к источникам долгового финансирования. В своем обзоре инвестбанк отмечает, что новость о возвращении накопительной пенсии должна восстановить рынок негосударственных облигаций после прошлогоднего спада. Основной приток пенсионных средств участники рынка ждут именно на рынок облигаций, в том числе в связи с вводимыми ограничениями для негосударственных пенсионных фондов по инвестированию средств пенсионных накоплений в банковские активы в доле не более 40%. По расчетам Промсвязьбанка, в настоящее время 54% пенсионных средств приходится на банковские активы (в том числе, 34% — на депозиты). "Чтобы соответствовать этой структуре, фондам придется больше вкладываться в облигации", — считает главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин. Участники рынка надеются, что пенсионные фонды будут стараться разместить появившиеся средства сразу же. "Они будут делать это как можно быстрее, но пока сложно сказать, с какой скоростью. Будут и первичные размещения, цель которых — удовлетворить спрос пенсионных фондов", — отметил руководитель дирекции анализа долговых инструментов "Уралсиб Кэпитал") Дмитрий Дудкин. В "Уралсибе" говорят, что влияние пенсионных средств на рынок рублевых госбумаг (ОФЗ) не будет весомым. "В основном средства пойдут в корпоративные рублевые облигации. Стоит ждать размещений крупных российских компаний нефтегазового и банковского секторов", — считает Дудкин. В Райффайзенбанке добавляют, что приход средств пенсионеров скажется в первую очередь на доходности корпоративных облигаций. "Я жду снижения доходности, увеличение дюрации, активизацию первичного рынка", — говорит старший аналитик по долговым рынкам Райффайзенбанка Денис Порывай. Источник: http://www.interfax.ru

Гарантии при покупке юридических адресов в «Юрадрес-центре», выгодные цены

  • Гарантия регистрации
    Гарантия регистрации
  • Выгодная цена
    Выгодная цена
  • Экспресс-доставка
    Экспресс-доставка
  • Бесплатное присутствие
    Бесплатное присутствие
  • Почтовое обслуживание
    Почтовое обслуживание
  • Гарантия продления
    Гарантия продления
Cделать быстрый заказ юридического адреса